一、PPP
1、定義
英文“Public-Private partnership”的縮寫，也可稱為 “公私合營”融資模式，是指政府和企業(yè)基于某個項目而形成的相互合作關(guān)系的形式，是適用于基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)和自然資源開發(fā)等大中型項目的越來越流行的重要籌資手段。
2、特點
復雜性：PPP模式的組織形式非常復雜，既可能包括私人營利性企業(yè)、私人非營利性組織，同時還可能包括公共非營利性組織（如政府）。合作各方之間不可避免地會產(chǎn)生不同層次、類型的利益和責任上的分歧。只有政府與私人企業(yè)形成相互合作的機制，才能使得合作各方的分歧模糊化，在求同存異的前提下完成項目的目標。
金字塔：PPP模式的機構(gòu)層次就像金字塔一樣，金字塔頂部是政府，是引入私人部門參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的有關(guān)政策的制定者。政府對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目有一個完整的政策框架、目標和實施策略，對項目的建設(shè)和運營過程的各參與方進行指導和約束。金字塔中部是政府有關(guān)機構(gòu)，負責對政府政策指導方針進行解釋和運用，形成具體的項目目標。金字塔的底部是項目私人參與者，通過與政府的有關(guān)部門簽署一個長期的協(xié)議或合同，協(xié)調(diào)本機構(gòu)的目標、政策目標和政府有關(guān)機構(gòu)的具體目標之間的關(guān)系，盡可能使參與各方在項目進行中達到預(yù)定的目標。
3、參與人
私人營利性企業(yè)、私人非營利性組織、公共非營利性組織（如ZF）。
4、實施過程
項目所在國政府對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目有一個完整的政策框架、目標和實施策略，對項目的建設(shè)和運營過程的參與各方進行指導和約束。金字塔中部是項目所在國政府有關(guān)機構(gòu)，負責對政府政策指導方針進行解釋和運用，形成具體的項目目標。金字塔的底部是項目私人參與者，通過與項目所在國政府的有關(guān)部門簽署一個長期的協(xié)議或合同，協(xié)調(diào)本機構(gòu)的目標、項目所在國政府的政策目標和項目所在國政府有關(guān)機構(gòu)的具體目標之間的關(guān)系，盡可能使參與各方在項目進行中達到預(yù)定的目標。
5、適用項目
PPP模式是最近幾年國外發(fā)展得很快的兩種民資介入公共投資領(lǐng)域的模式，雖然在我國尚處于起步階段，但是具有很好的借鑒的作用，也是我國公共投資領(lǐng)域投融資體制改革的一個發(fā)展方向。
6、案例
中國首例—鳥巢：適用于基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)和自然資源開發(fā)等大中型項目的越來越流行的重要籌資手段，是一種政府與企業(yè)共擔風險的經(jīng)營模式。"鳥巢"就是中國首例實行PPP經(jīng)營模式的體育館。政府出了58%，中信聯(lián)合體出了42%，聯(lián)合體中，中信、城建、金州的股份分別是65%、30%和5%。
7、模式結(jié)構(gòu)
二、BOT
1、定義
英文“Build-Operation-Transfer”的縮寫，即建設(shè)—經(jīng)營—移交。是指政府通過契約授予私營企業(yè)（包括外國企業(yè)）以一定期限的特許專營權(quán)，許可其融資建設(shè)和經(jīng)營特定的公用基礎(chǔ)設(shè)施，并準許其通過向用戶收取費用或出售產(chǎn)品以清償貸款，回收投資并賺取利潤；特許權(quán)期限屆滿時，該基礎(chǔ)設(shè)施無償移交給政府。
2、特點
首先，減少項目對政府財政預(yù)算的影響，使政府能在自有資金不足的情況下，仍能上馬一些基建項目。
其次，把私營企業(yè)中的效率引入公用項目，可以極大提高項目建設(shè)質(zhì)量并加快項目建設(shè)進度。同時，政府也將全部項目風險轉(zhuǎn)移給了私營發(fā)起人。
最后，吸引外國投資并引進國外的先進技術(shù)和管理方法，對地方的經(jīng)濟發(fā)展會產(chǎn)生積極的影響。
3、參與人
政府、BOT項目公司、投資人、銀行或財團以及承擔設(shè)計、建設(shè)和經(jīng)營的有關(guān)公司。
4、實施過程
立項、招標、投標、談判、履約。
5、適用項目
收費公路、發(fā)電廠、鐵路、廢水處理設(shè)施和城市地鐵等基礎(chǔ)設(shè)施項目、公用事業(yè)或工業(yè)項目。
6、案例
北京（體育館、會議中心、籃球館）：國家體育館、國家會議中心、位于五棵松的北京奧林匹克籃球館等項目實踐了BOT模式，由政府對項目建設(shè)、經(jīng)營提供特許權(quán)協(xié)議，投資者需全部承擔項目的設(shè)計、投資、建設(shè)和運營，在有限時間內(nèi)獲得商業(yè)利潤，期滿后需將場館交付政府。
7、模式結(jié)構(gòu)
三、BT
1、定義
英文“Build”和“Transfer”的縮寫。是指政府經(jīng)過法定程序選擇擬建的基礎(chǔ)設(shè)施或公用事業(yè)項目的投資人，并由投資人在工程建設(shè)期內(nèi)組建BT項目公司進行投資、融資和建設(shè)；在工程竣工建成后按約定進行工程移交并從政府的支付中收回投資。
2、特點
對建設(shè)方無特殊資質(zhì)要求，只要其具有較強的投融資能力即可。
按照項目融資的方式進行融資。建設(shè)方采取成立項目公司的方式，以項目公司為主體籌措建設(shè)資金，項目建設(shè)方為項目公司的銀行貸款提供擔保，為便于項目公司融資，一般需業(yè)主出具回購承諾函及第三者回購擔保。
在建設(shè)過程中，業(yè)主對工程的參與程度較小。在項目建設(shè)期間，項目公司履行業(yè)主職能，負責項目的建設(shè)管理，不直接參與項目施工。項目施工單位、設(shè)計單位以及監(jiān)理單位由項目公司通過招標確定。業(yè)主的主要職責是確定項目建設(shè)標準、驗收標準和支付回購款項。
3、參與人
政府、BT項目公司
4、實施過程
項目的確定階段：政府對項目立項，完成項目建設(shè)書、可行性研究、籌劃報批等工作；
項目的前期準備階段：政府確定融資模式、貸款金額的時間及數(shù)量上的要求、償還資金的計劃安排等工作；
項目的合同確定階段：政府確定投資方，談判商定雙方的權(quán)利與義務(wù)等工作；
項目的建設(shè)階段：參與各方按BT合同要求，行使權(quán)利，履行義務(wù)；
項目的移交階段：竣工驗收合格、合同期滿，投資方有償移交給政府，政府按約定總價，按比例分期償還投資方的融資和建設(shè)費用。
5、適用項目
BT項目即使國際上也是20世紀80年代才開始的，20世紀90年代從廣東率先引入，屬于新生事物，操作模式還不成熟，相應(yīng)立法也沒有跟上。這樣的項目模式主要適用于建設(shè)公共基礎(chǔ)設(shè)施，投資巨大，建設(shè)周期長，同時有著很大的質(zhì)量風險、政策風險、自然風險等。因此，在這樣的情況下，項目能否按預(yù)期順利完工、移交給政府，是否會因建設(shè)中的違法、違規(guī)而使項目擱置，甚至終止，等等；不可預(yù)知的因素太多。
6、案例
BT模式在北京地鐵奧運支線建設(shè)中應(yīng)用。該項目招標人北京地鐵10號線投資有限責任公司，通過公開招標的方式選擇中標人，通過評標確定“中國鐵路工程總公司、中鐵電氣化局集團有限公司、中鐵三局集團有限公司聯(lián)合體”為中標單位，由聯(lián)合體負責組建奧運支線項目公司即北京中鐵工程投資管理有限公司（以下簡稱“項目公司”）；項目公司根據(jù)確定的建設(shè)范圍籌措相應(yīng)的建設(shè)資金，并按確定的建設(shè)計劃和技術(shù)標準建設(shè)奧運支線BT工程；工程竣工、驗收合格后，招標人以股權(quán)收購的形式支付合同價款；北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司對北京地鐵10號線投資有限責任公司的股權(quán)收購行為提供擔保。
7、模式結(jié)構(gòu)
四、TOT
1、定義
（Transfer-Operate-Transfer）即轉(zhuǎn)讓－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓模式。是一種通過出售現(xiàn)有資產(chǎn)以獲得增量資金進行新建項目融資的一種新型融資方式，在這種模式下，首先私營企業(yè)用私人資本或資金購買某項資產(chǎn)的全部或部分產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)，然后，購買者對項目進行開發(fā)和建設(shè)，在約定的時間內(nèi)通過對項目經(jīng)營收回全部投資并取得合理的回報，特許期結(jié)束后，將所得到的產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)無償移交給原所有人。
2、特點
TOT項目融資方式與之相比，省去了建設(shè)環(huán)節(jié)，使項目經(jīng)營者免去了建設(shè)階段風險，使項目接手后就有收益。
TOT項目融資，出資者直接參與項目經(jīng)營，由于利益驅(qū)動，其經(jīng)營風險自然會控制在其所能承受的范圍內(nèi)。
實行TOT項目融資，其經(jīng)營主體一般只有一個，合同期內(nèi)經(jīng)營風險和經(jīng)營利益全部由經(jīng)營者承擔。
TOT項目融資是兩個法人主體之間契約行為，經(jīng)營者在合同期內(nèi)，仍有獨立的民事權(quán)力和義務(wù)，按合同約定，經(jīng)營者還可擁有部分財產(chǎn)所有者的權(quán)力。經(jīng)營者取得財產(chǎn)經(jīng)營權(quán)的費用也一次性支付。
TOT項目融資方式，省去了設(shè)備采購和建設(shè)安裝環(huán)節(jié)，其采購設(shè)備調(diào)試風險和建設(shè)安裝風險已由項目所有者承擔。合同約定的標的交付后，經(jīng)營者即可進入正常經(jīng)營階段，獲取經(jīng)營收益。
TOT項目融資，其項目本身必須是經(jīng)營性資產(chǎn)，有比較固定的收益。與取得其他開發(fā)權(quán)融資方式比較，省去了建設(shè)環(huán)節(jié)風險和政策不確定性因素風險，其運作方式對項目所有者和經(jīng)營者都有益處。
3、參與人
經(jīng)營者、出資者。
4、實施過程
TOT（移交—經(jīng)營—移交）模式的流程大致是：首先進行經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓，即把存量部分資產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)置換給投資者，雙方約定一定的轉(zhuǎn)讓期限；其次，在此期限內(nèi)，經(jīng)營權(quán)受讓方全權(quán)享有經(jīng)營設(shè)施及資源所帶來的收益；最后，期滿后，再由經(jīng)營權(quán)受讓方移交給經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓方。它是相對于增量部分資源轉(zhuǎn)讓即BOT（建設(shè)—經(jīng)營—移交）而言的，都是融資的方式和手段之一。
5、適用項目
TOT方式與BOT方式是有明顯的區(qū)別的，它不需直接由投資者投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，因此避開了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)過程中產(chǎn)生的大量風險和矛盾，比較容易使政府與投資者達成一致。TOT方式主要適用于交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。
6、案例
上海的南浦大橋和楊浦大橋。長期以來，我國交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展嚴重滯后于國民經(jīng)濟的發(fā)展，資金短缺與投資需求的矛盾十分突出，TOT方式為緩解我國交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金供需矛盾找到一條現(xiàn)實出路，可以加快交通基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和發(fā)展。
7、模式結(jié)構(gòu)
五、TBT
1、定義
TBT就是將TOT與BOT融資方式組合起來，以BOT為主的一種融資模式。在TBT模式中，TOT的實施是輔助性的，采用它主要是為了促成BOT。
2、特點
其一，從ZF的角度講，TOT盤活了固定資產(chǎn)，以存量換增量，可將未來的收入現(xiàn)在一次性提取。
其二，從投資者角度來講，TOT使項目公司從BOT特許期一開始就有收入，未來穩(wěn)定的現(xiàn)金流入使BOT項目公司的融資變得較為容易。
3、參與人
政府部門或國有企業(yè)、投資人。
4、實施過程
ZF通過招標將已經(jīng)運營一段時間的項目和未來若干年的經(jīng)營權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給投資人；投資人負責組建項目公司去建設(shè)和經(jīng)營待建項目；項目建成開始經(jīng)營后，ZF從BOT項目公司獲得與項目經(jīng)營權(quán)等值的收益；按照TOT和BOT協(xié)議，投資人相繼將項目經(jīng)營權(quán)歸還給ZF。
5、適用項目
電力項目、收費公路項目
6、案例
以大連市一個污水處理廠為例進行TBT模式進行構(gòu)想，指出TBT模式進行污水處理的應(yīng)用構(gòu)想，可以節(jié)省投資，充分回用污水處理廠出水，實現(xiàn)污水資源化；把TBT模式應(yīng)用于污水處理廠和熱電公司，除了具有以上優(yōu)勢外，還可以節(jié)省熱電公司的用水成本和工業(yè)水廠的水處理成本。
7、模式結(jié)構(gòu)
