投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告是工程項(xiàng)目立項(xiàng)、決策環(huán)節(jié)的重要依據(jù)，對(duì)項(xiàng)目決策的科學(xué)性、可行性有著直接影響。本文首先簡(jiǎn)要闡述了投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的主要內(nèi)容及其必要性；其次對(duì)投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中存在的問(wèn)題展開(kāi)探討；最后針對(duì)相關(guān)問(wèn)題提出幾點(diǎn)解決措施，以供相關(guān)從業(yè)人員參考。

投資項(xiàng)目的可行性研究實(shí)質(zhì)上針對(duì)的是投資手段的可行性。研究人員需要從技術(shù)經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)來(lái)論證投資項(xiàng)目在技術(shù)層面是否可靠、在經(jīng)濟(jì)層面是否具備較大的盈利空間,進(jìn)而為工程項(xiàng)目的投資建設(shè)提供科學(xué)依據(jù)。與此同時(shí),隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不斷提升,可行性研究報(bào)告逐漸被應(yīng)用到更多領(lǐng)域。由于投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告在我國(guó)的應(yīng)用相對(duì)較晚,問(wèn)題和不足之處在所難免。因此,對(duì)投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告存在的問(wèn)題及其解決措施進(jìn)行研究與探討具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

1  投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的主要內(nèi)容及其必要性

1.1  投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的主要內(nèi)容

在工程項(xiàng)目投資建設(shè)之前,建設(shè)單位需要全面分析項(xiàng)目建設(shè)所需資金、存在的阻礙、風(fēng)險(xiǎn)、收益以及市場(chǎng)前景,從而為項(xiàng)目建設(shè)提供有益指導(dǎo)。目前,投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的主要內(nèi)容包含以下幾個(gè)方面。（1）工程項(xiàng)目的市場(chǎng)前景。建設(shè)單位需要對(duì)工程項(xiàng)目的市場(chǎng)前景進(jìn)行研究,明確自身能否在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足,能否取得理想的經(jīng)濟(jì)效益,從而為項(xiàng)目投資建設(shè)奠定良好的基礎(chǔ)。（2）支撐項(xiàng)目建設(shè)所必需的外部資源及內(nèi)部技術(shù)條件。外部資源與內(nèi)部技術(shù)條件是推動(dòng)工程項(xiàng)目有序、順利開(kāi)展的重要保障。在確定工程項(xiàng)目的市場(chǎng)定位后,建設(shè)單位需要以此為標(biāo)準(zhǔn)搜集對(duì)應(yīng)的外部資源,完善內(nèi)部技術(shù)條件。（3）項(xiàng)目建設(shè)的成本與收益。建設(shè)單位開(kāi)展項(xiàng)目建設(shè)的主要目的是獲得經(jīng)濟(jì)收益,對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的成本與收益進(jìn)行研究的目的是衡量預(yù)期目標(biāo)能否達(dá)成。

 1.2  投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的必要性

1.2.1  為投資決策提供重要依據(jù)

現(xiàn)階段,我國(guó)財(cái)政投資模式逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)家、地區(qū)、企業(yè)、個(gè)人相結(jié)合的多元化投資模式。在這種形勢(shì)下,審批部門(mén)與投資方會(huì)將投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告作為評(píng)估階段的重要依據(jù)。同時(shí),在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、施工效率以及獲益情況評(píng)估環(huán)節(jié),投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的結(jié)論與判斷也可以作為其中的一項(xiàng)重要依據(jù)。

1.2.2  為項(xiàng)目融資提供重要依據(jù)

從某種意義上說(shuō),投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告可以為建設(shè)單位對(duì)外籌措資金、申請(qǐng)貸款及國(guó)家補(bǔ)助等提供重要依據(jù),或者作為重要資料為其他投資者的投資行為提供參考。例如,當(dāng)某一工程項(xiàng)目需要申請(qǐng)國(guó)家補(bǔ)助資金或者向銀行貸款時(shí),建設(shè)單位就需要提供可行性研究報(bào)告等相關(guān)資料。待有關(guān)部門(mén)審核通過(guò)后,建設(shè)單位方可獲得相應(yīng)的資金。[2]同時(shí),銀行不僅會(huì)審查建設(shè)單位提供的可行性研究報(bào)告等相關(guān)資料,還會(huì)綜合評(píng)估該工程項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)效益以及建設(shè)單位的償還能力,待審查及評(píng)估通過(guò)后,銀行才會(huì)向建設(shè)單位發(fā)放貸款。

1.2.3  為污染處理與設(shè)計(jì)工作提供依據(jù)

所有工程項(xiàng)目的建設(shè)都必須嚴(yán)格遵守國(guó)家有關(guān)規(guī)定,對(duì)污染物進(jìn)行規(guī)范處理。基于此,建設(shè)單位需要向環(huán)保部門(mén)提供相關(guān)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告,待報(bào)告審核通過(guò)后方可開(kāi)展相應(yīng)的污染處理工作,并確保污染處理手段的科學(xué)性、合理性。此外,在整個(gè)工程項(xiàng)目的設(shè)計(jì)階段,可行性研究報(bào)告中包含的工程選址、施工工藝、設(shè)備型號(hào)以及經(jīng)濟(jì)技術(shù)方案等內(nèi)容也能為設(shè)計(jì)人員提供重要參考。

1.2.4  是項(xiàng)目生產(chǎn)考核的重要依據(jù)

工程項(xiàng)目可行性研究報(bào)告通常涉及施工區(qū)域的水文氣象、地形地貌、礦產(chǎn)資源等地質(zhì)條件信息。另外,工程項(xiàng)目可行性研究報(bào)告還可以為工程項(xiàng)目質(zhì)量檢驗(yàn)、壽命期內(nèi)追責(zé)等工作提供重要參考。待工程項(xiàng)目建設(shè)完成并投入運(yùn)行后,可行性研究報(bào)告依然可以作為項(xiàng)目生產(chǎn)考核的基礎(chǔ)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn),并為組織架構(gòu)設(shè)置、職工培訓(xùn)等提供依據(jù)。

 2  投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中存在的問(wèn)題

投資項(xiàng)目如期完成的關(guān)鍵是接受科學(xué)合理的可行性研究報(bào)告的指導(dǎo)。現(xiàn)階段,社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn),投資項(xiàng)目的數(shù)量明顯增多。然而,投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告流于形式、建設(shè)單位未經(jīng)充分論證就制定決策、刻意迎合投資者意愿等情況屢有發(fā)生,這就極大地增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。總的來(lái)說(shuō),投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告主要存在以下問(wèn)題。

2.1  過(guò)于重視理論研究,忽視實(shí)地調(diào)研

投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告是否科學(xué)合理需要結(jié)合實(shí)地調(diào)研結(jié)果來(lái)確定。在開(kāi)展可行性研究時(shí),合理運(yùn)用科學(xué)理論或者借鑒已有研究成果也至關(guān)重要。需要注意的是,不同投資項(xiàng)目的特征存在差異。因此,在編制投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告時(shí),編制人員有必要開(kāi)展實(shí)地調(diào)研,以全面掌握第一手資料,并在科學(xué)理論的指導(dǎo)下,結(jié)合現(xiàn)有研究成果與項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn),系統(tǒng)、客觀(guān)地分析調(diào)研資料,為投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制提供依據(jù)。此外,受資金、研究時(shí)間等因素的限制,部分編制人員并未針對(duì)投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行實(shí)地調(diào)研,而是照搬照用現(xiàn)有的研究成果,導(dǎo)致最終編制的投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告難以反映客觀(guān)事實(shí)。

 2.2  分析方法缺乏科學(xué)性與合理性

投資項(xiàng)目可行性的研究方法主要有靜態(tài)分析法和動(dòng)態(tài)分析法。其中,靜態(tài)分析是指在分析投資收益期間暫不考慮投入資金的時(shí)間價(jià)值與機(jī)會(huì)成本,直接計(jì)算投入資金的貨幣價(jià)值；動(dòng)態(tài)分析則是指在分析投資收益期間基于動(dòng)態(tài)變化的觀(guān)點(diǎn)充分考慮投入資金的時(shí)間價(jià)值。相對(duì)來(lái)說(shuō),靜態(tài)分析的操作更加簡(jiǎn)單、快捷。在采用靜態(tài)分析法時(shí),建設(shè)單位可以在較短時(shí)間內(nèi)消耗較少的人力和物力來(lái)完成多個(gè)投資方案的對(duì)比分析,進(jìn)而確定性?xún)r(jià)比最高的方案。如果編制人員對(duì)影響項(xiàng)目投資建設(shè)的因素分析得不夠全面,或者自身專(zhuān)業(yè)水平有限,那么最終得出的分析結(jié)果往往會(huì)偏離實(shí)際。在采用動(dòng)態(tài)分析法時(shí),建設(shè)單位可以充分了解影響項(xiàng)目投資建設(shè)的各種因素,那么最終得到的分析結(jié)果也與實(shí)際情況較為符合。然而,采用動(dòng)態(tài)分析法會(huì)耗費(fèi)建設(shè)單位更多的人力和物力。總體而言,在投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制期間,研究人員通常選用靜態(tài)分析法。

2.3  項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益測(cè)算存在問(wèn)題

在經(jīng)濟(jì)效益測(cè)算期間,建設(shè)單位采用的測(cè)算公式是否準(zhǔn)確、科學(xué)是決定測(cè)算結(jié)果可信度的關(guān)鍵。例如,在工程項(xiàng)目全投資現(xiàn)金流量表中,現(xiàn)金流出記錄通常不包含借款本息的償還,否則將會(huì)延長(zhǎng)項(xiàng)目投資回收期。除此之外,總投資估算額偏低、運(yùn)營(yíng)成本影響因素考慮不全、銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率設(shè)定值較高等同樣是此環(huán)節(jié)的高發(fā)問(wèn)題。

2.4  缺乏專(zhuān)業(yè)素質(zhì)較高的研究人才

當(dāng)前,我國(guó)在技術(shù)經(jīng)濟(jì)等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的可行性研究人才的缺口仍未補(bǔ)齊,而投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的規(guī)范編制離不開(kāi)對(duì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的全面考察與科學(xué)論證。因此,高素質(zhì)專(zhuān)業(yè)研究人才的缺乏勢(shì)必會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目可行性研究結(jié)論造成不利影響。

3  投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告現(xiàn)存問(wèn)題的解決措施

3.1  確保可行性研究報(bào)告的客觀(guān)性、獨(dú)立性與公正性投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告是項(xiàng)目投資決策階段的重要依據(jù)。當(dāng)前,仍有部分投資者對(duì)前期的投資管理工作缺乏足夠重視,不具備敏銳識(shí)別投資風(fēng)險(xiǎn)的能力,對(duì)提高經(jīng)濟(jì)效益的有效路徑缺乏深入研究。這些都與投資項(xiàng)目可行性研究工作開(kāi)展的初心相悖,也無(wú)法為項(xiàng)目投資建設(shè)提供有效保障。因此,為切實(shí)改善前期投資管理工作缺乏客觀(guān)性、獨(dú)立性、公正性的現(xiàn)狀,建設(shè)單位應(yīng)不斷優(yōu)化與完善現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)管理體制,及時(shí)轉(zhuǎn)變管理理念,進(jìn)一步強(qiáng)化項(xiàng)目開(kāi)展前期的投資控制工作,以全面提升項(xiàng)目投資效益。

 3.2  做好實(shí)地調(diào)研工作,確保數(shù)據(jù)真實(shí)可靠

投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制通常涉及各項(xiàng)數(shù)據(jù)的處理與分析,編制人員要想提高可行性研究結(jié)果的科學(xué)性與合理性,就必須確保各項(xiàng)數(shù)據(jù)真實(shí)、可靠。為此,編制人員可以通過(guò)實(shí)地調(diào)研、訪(fǎng)談等方式來(lái)獲取項(xiàng)目融資方案、政策支持、市場(chǎng)前景、技術(shù)保障、設(shè)備供應(yīng)等方面的數(shù)據(jù)信息,再對(duì)獲取的數(shù)據(jù)進(jìn)行定量分析,以獲得最終的定性結(jié)果。同時(shí),編制人員還需要明確投資項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)期間可能發(fā)生的問(wèn)題,并有針對(duì)性地制定可行性解決措施,切實(shí)保障投資項(xiàng)目的社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益。

3.3  合理選用研究方法,科學(xué)構(gòu)建指標(biāo)體系

在投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制過(guò)程中,研究主體是研究人員,研究客體則是研究人員通過(guò)一系列市場(chǎng)調(diào)研獲取的市場(chǎng)前景、技術(shù)保障、融資方案、設(shè)備供應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)因素等方面的數(shù)據(jù)信息,研究工具則是研究方法及指標(biāo)體系。研究人員不僅要確保研究客體的真實(shí)性與可靠性,還應(yīng)合理選用研究工具。目前,大部分研究人員傾向于選用靜態(tài)分析法,但由此編制的投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告無(wú)法系統(tǒng)、全面地反映各類(lèi)因素之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。因此,建設(shè)單位應(yīng)督促研究人員更多地應(yīng)用動(dòng)態(tài)分析法,科學(xué)構(gòu)建指標(biāo)體系。

3.4  加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)效益分析

在投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告編制期間,編制人員應(yīng)綜合考慮工程項(xiàng)目的實(shí)際規(guī)模與預(yù)期規(guī)模、實(shí)際售價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格的差距,并以此為依據(jù)合理設(shè)定項(xiàng)目規(guī)模和售價(jià)。在項(xiàng)目評(píng)審期間,有關(guān)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在研究人員提供的投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的基礎(chǔ)上,結(jié)合市場(chǎng)實(shí)際情況綜合評(píng)估待審批項(xiàng)目可能獲得的經(jīng)濟(jì)效益。如有必要,研究人員可以采用壓力測(cè)試法來(lái)分析并設(shè)定投資項(xiàng)目的規(guī)模、售價(jià)以及增長(zhǎng)率,合理剔除項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中產(chǎn)生的虛增收入與虛增利潤(rùn),科學(xué)研判項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)之后建設(shè)單位的債務(wù)償還能力,以提高經(jīng)濟(jì)效益分析結(jié)果的科學(xué)性、客觀(guān)性。

3.5  征詢(xún)外部意見(jiàn)

在首次投資項(xiàng)目時(shí),為了避免決策失誤,建設(shè)單位應(yīng)積極向相關(guān)領(lǐng)域的專(zhuān)家咨詢(xún),聽(tīng)取外部專(zhuān)家的建議,從而更加客觀(guān)、全面地評(píng)判投資風(fēng)險(xiǎn),科學(xué)制訂貸款方案。與此同時(shí),建設(shè)單位也可以通過(guò)開(kāi)展外部意見(jiàn)征詢(xún)工作,進(jìn)一步提高投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的經(jīng)濟(jì)性、可行性,為項(xiàng)目決策提供有力支持。

3.6  提升業(yè)務(wù)人員的工作能力

一方面,建設(shè)單位應(yīng)定期組織開(kāi)展內(nèi)部人員業(yè)務(wù)培訓(xùn),以提高評(píng)審人員、研究人員以及編制人員的業(yè)務(wù)能力；另一方面,評(píng)審人員及相關(guān)工作人員也應(yīng)積極提高自身的業(yè)務(wù)能力,不斷總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。此外,相關(guān)工作人員一旦發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告存在問(wèn)題,就要及時(shí)提醒建設(shè)單位制訂專(zhuān)項(xiàng)防范方案。

4  結(jié)語(yǔ)

綜上所述,投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告不僅可以為投資者做出投資決策提供重要依據(jù),也可以同其他項(xiàng)目資料一起上交給項(xiàng)目審批部門(mén)及有關(guān)金融機(jī)構(gòu),作為綜合評(píng)估工程項(xiàng)目的參考資料。同時(shí),污染處理、項(xiàng)目設(shè)計(jì)、項(xiàng)目生產(chǎn)考核等工作也需要以投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告為依據(jù)。現(xiàn)階段,投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告仍然存在一些急需解決的問(wèn)題,相關(guān)工作人員應(yīng)全面分析問(wèn)題產(chǎn)生的原因,并采取有效的解決措施,以確保投資項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的真實(shí)性、客觀(guān)性、可靠性。(作者：郭保平)